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寧波華翔股價腰斬黑嘴亂舞 平安證券定價33中銀國際喊35

時間:2018-05-02來源: 瀏覽次數: 2984次
中國經濟網北京5月2日訊(記者?魏京婷)?寧波華翔(002048.SZ)4月26日發布一季報,當日股價跌停。4月27日該股股價再次大跌7.55%,盤中最低跌至13.20元,與2017年11月13日創出的27.99元的最高價相比,最大跌幅達52.84%,5個多月時間股價已經“腰斬”。?
寧波華翔一季度營收下滑,業績大跌超4成。一季報顯示,2018年1-3月,寧波華翔實現營業收入32.19億元,同比減少11.93%;實現凈利潤1.03億元,同比減少45.64%;經營活動產生的現金流量凈額8111.79萬元,同比增加10.66%。?

潮水退去,方見裸泳者。在去年寧波華翔股價高點時,中金公司、中信證券等諸多券商大佬都紛紛唱多。平安證券在三份研報中都給予寧波華翔33元的目標價,而中銀國際證券在兩份研報中給予寧波華翔35元的目標價。?
2017年10年27日,中銀國際證券給予寧波華翔35元目標價,維持買入評級。該份研報名為《寧波華翔:業績符合預期,增發獲批前景看好》,分析師朱朋。中銀國際證券研報稱,一汽大眾和上汽大眾是公司主要客戶,均將迎來SUV新品周期,公司有望大幅受益。未來隨著募投熱成型等項目陸續投產,以及德國華翔經營改善,公司業績有望持續高速增長。此外公司在碳纖維、自然纖維、鋁材等汽車輕量化領域全面布局,在汽車電子等領域大力拓展,發展前景看好。?
2018年1月15日,中銀國際證券再次給予寧波華翔35元目標價,維持買入評級。該份研報名為《寧波華翔:受益大眾新品周期,布局輕量化前景看好》,分析師朱朋。中銀國際證券研報稱,大幅受益大眾新品周期。一汽大眾和上汽大眾是公司前兩大客戶,2016年收入占比分別高達16.2%和12.1%。兩大車企都將迎來SUV新品周期,公司有望大幅受益。公司擬募投熱成型零部件等項目單車價值量及利潤率均較高,產品陸續投產有望逐步貢獻業績,并推動公司利潤高速增長。?
2017年9月8日,平安證券給予寧波華翔33元目標價,“強烈推薦”評級。該份研報名為《寧波華翔:最受益大眾新周期的高端內飾龍頭》,分析師王德安,余兵。平安證券研報稱,公司是國內優秀的內外飾件供應商,配套大眾、寶馬、奔馳、通用等國內外優質主機廠,通過近十年持續的外延并購,公司產品線不斷延伸,產品種類不斷豐富,市場空間不斷做大。具體到細分產品領域,公司不斷汲取外資技術優勢,增強自身研發實力,通過優秀成本和質量管控整合優質資產,拓展下游客戶配套關系,增強拿單能力,提高市場份額,爭做細分領域領導者。旗下主要利潤貢獻參控公司近4年凈利潤復合增速都超過40%,成長速度遠超行業,預計未來幾年公司受益于客戶拓展份額提升,業績仍有望繼續維持高增長。?
2017年10月9日,平安證券再次給予寧波華翔33元目標價,維持“強烈推薦”評級。該份研報名為《寧波華翔:參與尼桑電池收購、新能源布局再進一步》,分析師王德安,余兵。平安證券研報稱,公司在專注于內飾件領域的同時,也在積極布局輕量化和新能源業務,在動力電池連接線、冷卻系統、輕量化殼體等產品已有技術儲備。AESC為日產動力電池供應商,為全球動力電池巨頭,產品一致性和可靠性經歷日產leaf長時間驗證。預計AESC未來將在國內新建工廠,擴大美國、英國、日本產能,此次合作將加深公司對電池產品的理解程度,加快相關產品量產速度,為公司長遠布局奠定堅實的基礎。?
2017年10月25日,平安證券三度給予寧波華翔33元目標價,維持“強烈推薦”評級。該份研報名為《寧波華翔:顯著受益大眾新品周期、新品拓展值得期待》,分析師王德安,余兵。平安證券研報稱,公司下游配套客戶優質,包括大眾、寶馬、奧迪、奔馳等著名主機廠商,其中南北大眾占國內業務收入占比估計在50%以上,明后2年有望受益于大眾新品周期和奔馳新平臺業務配套,收入增速將會超越行業。德國華翔由于產品良率和奔馳平臺前期投入較大導致虧損,隨年底到明年1季度奔馳平臺產品量產,主機廠補貼發放,德國華翔虧損情況預計好轉,2018年或將迎來減虧。?
2017年10月25日,中信證券給予寧波華翔31.5元目標價,維持“買入”評級。該份研報名為《2017年三季報點評:三季報超預期,新能源提估值》,分析師陳俊斌。中信證券研報稱,兩線作戰,國內業務受益一汽大眾車型新周期增長確定,海外業務經營改善明年有望大幅減虧。公司是一汽大眾的核心供應商,一汽大眾也是公司的第一大客戶(2016年占收入的16%)。一汽大眾明年開始將陸續投放23款新車型,包括多款主流價格區間的SUV車型,預計將助力銷量從目前的200萬輛左右提升到2020年的300萬輛。公司現已拿到所有SUV車型的訂單,需求增長確定性高。海外業務順利搬遷到羅馬尼亞,目前產品良品率已經環比改善,并且收到客戶大額補貼,虧損改善。預計明年隨著經營效率進一步提升,全年減虧可期。?
2017年12月4日,中信證券將寧波華翔目標價下調至30元,維持“買入”評級。該份研報名為《參與三環集團改制,看好客戶業務協同》,分析師陳俊斌。中信證券研報稱,公司是一汽大眾車型新周期的全面受益者,并且新品熱成型業務開始貢獻業績。公司是一汽大眾核心供應商,一汽大眾也是公司第一大客戶,預計收入占比在25%左右?,F在開始到2020年左右,預計一汽大眾將投放多款SUV重要車型,實現銷量從200萬級別向300萬級別跨越。公司已經進入一汽大眾所有SUV供應商,將是一汽大眾車型新周期的全面受益者。此外,業務方面公司重點投入的熱成型業務已經進入貢獻業績的周期,預計2017年兩條線達產,2018年5條線,2019年8條線,每條線應收2億元左右,優先享受熱成型市場初期的高盈利。?
2017年10月25日,中金公司給予寧波華翔30元目標價,維持“推薦”的評級。該份研報名為《新產品 新車型,增長依然可期》,分析師奉瑋。中金公司研報稱,新產品疊加新車型,驅動業績增長。公司主要客戶一汽大眾即將進入強產品周期,公司未來兩年將投產的訂單涉及17款新車型。而新產品方面,公司的熱成型項目已建成6條產線,計劃8條生產線全部達產可貢獻20億的年收入。相比冷沖壓業務,熱成型項目技術壁壘較高,盈利能力較強,按照30%毛利估算,項目完全達產后將貢獻6億邊際毛利增量,成為公司又一增長點。?
2017年9月13日,申萬宏源在研報中稱,根據同行業平均估值,給予公司2017年20倍估值,對應目標市值179億,給予寧波華翔“買入”評級。以寧波華翔6.26億總股本計算,中國經濟網記者計算目標價為28.59元。該份研報名為《寧波華翔:百煉成鋼,起翼遠翔,47%的上漲空間》,分析師蔡麟琳。研報稱,過去11年年化37%的收入、利潤增長,增長持續性強。供應南北大眾 奔馳寶馬 特斯拉,收入、利潤來源穩定,優秀的內外飾供應商。公司自2005年上市以來,營業收入從3.91億元到2016年的125.06億,歸母凈利潤從0.22億到2016年的7.14億,尤其自2011年乘用車整體行業增速中樞(10%左右)下移以后,公司仍然能保持37%的增長,足見其持續超越行業的成長性。公司主要客戶包括大眾、寶馬、奔馳、捷豹路虎、特斯拉等中高合資品牌,利潤來源增長穩定。
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